中企海外购矿冰与火

虽然大宗商品跌跌一触即发的趋势仍并未减轻，但上市公司海外购矿的热情却依旧新华。11月30日，恒顺众昇(300208)发布公告称之为，公司近日与非洲煤业有限公司签定协议书备忘录，公司白鱼耗资1.14亿美元并购非洲煤业有限公司的辖下子公司宝巴项目34%股份及适当的债权。公告表明，宝巴享有对Makhado煤炭项目的研发采矿权，该项目坐落于南非林波波省，产品主要为软焦煤和动力煤并全部使用露天开采的形式，可铁矿的储量为3.4亿吨。公司称之为此次并购是接续宝巴白鱼在2016年启动的整体工程建设项目(EPC)的先决条件。

记者注意到，虽然铁、铜、煤炭等大宗商品价格近期屡屡刷新新高，但类似于恒顺众昇这样仍然大力布局海外矿业的案例，在A股市场仍十分多闻。如11月24日紫金矿业(601899)就发布公告称之为，关于并购加拿大艾芬豪矿业公司持有人卡莫阿控股公司49.5%的股权及股东贷款的项目，已签订成交价协议。“大宗商品的持续下滑，使得海外矿产估值大幅度上升，经常出现了一定的价值洼地。

但大宗商品的这波暴跌早已远超过市场预期，很可能会在低位持续更加长时间，其中风险仍不容小视。”中诚顾问有色行业分析师曾学兵回应，考虑到前期部分“抄底告终”的案例，涉及公司在“回头过来”时更加不应留意风险，避免经营受到影响。造就产品输入恒顺众昇公告表明，作为非洲煤业辖下子公司，宝巴享有对Makhado煤炭项目的研发采矿权，该项目坐落于南非林波波省，地理位置距离Makhado镇北35公里，原煤总储量大约7.9亿吨，可铁矿的储量为3.4亿吨，矿业规模1260万吨原煤/年。根据双方签订协议，该项目煤炭项目目前评估价值为46亿兰特(大约3.35亿美元)，折算人民币21.43亿元。

恒顺众昇在公告中透漏，双方可行性协商为，公司拟以大约1.14亿美元的价格并购宝巴项目34%的股权及适当债权，但明确的收购价格将以交易双方协商签定最后的合约价格不尽相同。并购已完成后，宝巴的股权结构为非洲煤业股权40%;恒顺众昇股权34%;BEE股东股权26%。“由于全球供需流失，海外煤炭的价格和需求量今年经常出现了大幅度下降，仅有从此次估值看，该价格对于后期煤炭之后走低的风险预估有所严重不足。

”有涉及分析人士回应回应。实质上，类似于通过海外项目投资造就公司产品输入的案例，在恒顺众昇近年来的发展中并不少见。如今年2月，公司就公布了定减预案，称拟筹措资金不多达10亿元，用作投放印尼苏拉威西工业园项目采买电厂一期(2×65MW)工，该工程总投资大约为15.44亿元。

海通证券在研报中就回应认为，恒顺众昇借机中标印尼电厂项目，造就机械成套设备的出口，拓展电力设备海外市场。导报记者注意到，或获益于此种方式，恒顺众昇今年业绩极佳，其上半年就构建营业总收入近6.31亿元，相比于2014年同期将近2亿元，增幅高达215.47%，其中海外收益大约为5.94亿元，占到于多约94%;另外，公司预计今年全年归属于上市公司的净利润在3.1亿至3.3亿元之间，相比于2014年1.1亿元，快速增长183%-201%。风险无以凌然而，与恒顺众昇通过海外投资造就产品策略比起，多数上市公司的海外购矿还是“实打实”的矿产布局。

如紫金矿业公告今年在海外资源收购上动作就出现异常频密。其在5月26日就公告称之为，公司与艾芬豪和巴里克两大国际矿业巨头“问候”结为战略合作关系，合力研发世界级超大铜矿、金矿。据双方签定的协议誓约，由紫金矿业分别以25.2亿元和18.2亿元的对价，获得艾芬豪旗下的世界级超大并未研发铜矿刚果(金)卡莫阿铜矿的49.5%股权和巴里克旗下大型在产金矿巴新波格拉金矿50%的权益，两个矿山的铜资源和金资源储量分别为2416万吨、285吨。

而在8月7日，紫金矿业又公告称之为，全资子公司诺顿金田拟以大约2亿元人民币的总价，全面契约并购澳大利亚交易所上市公司Phoenix GoldLimited(凤凰黄金)股份。更加有上市公司利用资本市场融资，白鱼大手笔进占海外矿业市场。如中润资源就曾于6月17日发布定向回购预案，公司白鱼筹措资金不多达283.68亿元用作并购铁矿国际(蒙古)有限公司、明生有限公司、蒙古新拉勒高特铁矿有限公司各100%股权。

回应，中润资源公告称之为，公司房地产业务面对发展瓶颈，矿山业务渐渐沦为公司未来业务发展的重点方向，为此，公司急需在现有矿业基础上谋求新的矿山资源。“全球经济衰退再三遭遇波折，美联储加息压力又挥之不去，再加中国经济增长速度承压，矿产品等大宗商品价格今年陷于新一轮下跌行情。”曾学兵对导报记者回应，在行业下滑时，涉及矿产公司市值也陷于低谷，此时显然是国内企业“回头过来”的机会。不过，分析人士也认为，由于此次大宗商品是在经历近10年的“牛市”后才转身向上，故各矿产价格否能在低位企稳仍待仔细观察。

有一点注目的是，海外购矿除了价格波动风险外，还不存在政治、安全性等多项风险。“比如涉及国家法律、制度与国内有所不同，都有可能减少企业海外购矿的成本，一旦准备不周，很可能会令其公司身陷其中，进而拖垮公司经营，在市场导致有利影响。

所以无论是公司还是投资者，都不该盲目乐观，更加需谨慎。”曾学兵说道。

本文来源：J9九游会-www.napoli-e.com